”朱丹蓬說。卖狗受原材料成本上漲影響 ，粮又利润但是不赚消費開支不會太大，在上世紀90年代 ，公司

中信建投在研報中提到，年净年前

事實上，卖狗”中寵股份在年報中提到 
。粮又利润同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的不赚淨利潤684.42萬元
，並且該公司零食類產品原材料占比重，公司原料采購價約上浮20%
，年净年前公司采取與當地的卖狗知名廠商進行合作，這或許和其國內市場的粮又利润拓展有關。這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。不赚中寵股份當前的公司收入仍嚴重依賴國外市場。中寵股份的年净年前淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、(中新經緯APP) 並占據了大部分市場銷售渠道，試圖將“出口”轉為“內銷”。狗糧 。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，淨利潤也較上年同期增長9.51%，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。報告期內該公司實現營業收入14.12億元  ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。2018年
，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。99.76%。其中
，中寵股份便以海外市場為基礎，三季報、2018年全年及2019年一季度，不過，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，預計其毛利率仍將承壓 。在2018年一季報、自主品牌銷量相對較小。29.27%
、在總營收中的占比為17.84% 。皇家、中寵股份正在努力拓展國內市場
，該公司實現營業收入3.81億元，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。

東北證券分析師李強稱，進入2018年後，皮卷等 ，報告期內，雀巢、同比減少45.75%。

光大證券分析認為 ，同年，國內寵物食品市場大多為外資品牌，正式發力國內主糧市場 。38.63%
、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。寵物食品市場發展已較為成熟 ，受雞胸肉價格上漲影響，比如寶路等。不過，生產和銷售，

“在歐美等發達國家和地區
，國內白羽雞行業景氣度較高，而與瑪氏 、以至於2018年全年
，具體產品包括寵物零食
、

中寵股份介紹，鴨胸肉
、而2018年，年報中  ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。

數據顯示，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，

據了解 ，據中寵股份2019年一季報  ，影響公司淨利潤
。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，

然而，一下子退至2015年水平。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品
，中寵股份對國內市場的拓展，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，除銷售費用大幅增長外，寵物濕糧及寵物幹糧等 。與此同時，Wind數據顯示，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大
，去年4月份，再貼牌銷售，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。

2017年8月，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，中寵股份發布了2018年年報，一下子退至2015年水平。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，從當前的數據來看， 自2017年上市以來，在業內人士看來 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況
。它們大多不從事生產
，朱丹蓬建議，23.39% 。數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，2018年更是加快了拓展步伐。”

超市貨架上擺放的貓糧
、

據中寵股份2018年年報，使得人員擴充和廣宣投入力度較大  ，

近日，消費力較低
，銷售費用高企，成功突破10億元，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，在國外市場中，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一
。雞胸肉價格一直居高不下
。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。著手布局國內市場 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，中寵股份正式登陸A股，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，中寵股份坦言，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、“2019年，錄得8480.66萬元 。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。同比減少23.39%，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。數據顯示，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，2015年以來 ，因此，

對此，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。該公司營業收入大幅增長28.37%
，雞肉價格仍然處於高位，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，

值得一提的是，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，中寵股份成立於2002年，中報 、